一、理論界對(duì)征信作用的抽象歸納根據(jù)理論界的研究成果，從抽象的角度出發(fā)，可以總結(jié)出征信的四大作用，分別為：減輕逆向選擇、減輕對(duì)申請(qǐng)借款者的掠奪、產(chǎn)生違約披露的紀(jì)律約束和避免過(guò)度借貸。
(一)減輕逆向選擇
逆向選擇是信貸交易在信息不對(duì)稱情況下發(fā)生的問題，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)往往來(lái)自那些積極尋找貸款的人。在信息不對(duì)稱條件下，那些不良借款者往往可能采用各種手段騙取貸款機(jī)構(gòu)的信任，從而導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)將貸款投向不良借款者而非優(yōu)質(zhì)借款者，即信貸交易中出現(xiàn)了逆向選擇問題。
從理論研究來(lái)看，征信活動(dòng)能使信貸機(jī)構(gòu)有效甄別借款者信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。舉例來(lái)看，當(dāng)一家企業(yè)在一家本地銀行發(fā)生借貸關(guān)系并且信息良好時(shí)，則通過(guò)信息傳遞機(jī)制的安排(例如征信機(jī)構(gòu))，使得這家銀行的信息能夠?yàn)橥獾氐你y行所了解，外地銀行就像對(duì)待自己的長(zhǎng)期客戶一樣來(lái)對(duì)待這些新的客戶。因此，征信有助于改善銀行對(duì)申請(qǐng)借款者特征的了解和比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)還款概率，有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)貸款對(duì)象的優(yōu)化和貸款定價(jià)的合理化，減輕逆向選擇問題。
(二)減輕對(duì)申請(qǐng)借款者的掠奪
征信可以降低銀行從其客戶處收取的信息租金(信息租金是指貸款機(jī)構(gòu)憑借自身對(duì)中小企業(yè)信息的壟斷而獲得的一種超額利潤(rùn),貸款機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)等于市場(chǎng)平均利潤(rùn)加上信息租金，但是，在信息共享的情況下，這一超額利潤(rùn)將不存在，貸款機(jī)構(gòu)只能獲得市場(chǎng)平均利潤(rùn))，原因在于：當(dāng)銀行對(duì)借款者的特征認(rèn)識(shí)非常充分時(shí)，他們能夠比那些不了解情況的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收取更低的租金，從他所擁有的信息中獲取信息租金。
銀行自身所擁有的信息優(yōu)勢(shì)賦予銀行享有對(duì)其擁有的客戶一定的市場(chǎng)壟斷權(quán)力，產(chǎn)生了對(duì)客戶的掠奪行為，而客戶預(yù)期未來(lái)銀行可能會(huì)收取掠奪性利率，借款者將降低合約履約的努力。這種局面將會(huì)導(dǎo)致更高的違約和利率，可能會(huì)導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的崩潰。然而，如果銀行互相交換信息，將會(huì)保證借款者的信息能夠有效共享，銀行收取信息租金的能力將會(huì)受到約束，這意味著融資項(xiàng)目中所產(chǎn)生的總剩余中將有更大的部分為借款者所獲得，借款者從貸款中所獲得的凈福利提高。因此，借款者將有更大的動(dòng)力去確保他們所投資項(xiàng)目的成功，從而降低了違約的可能性，銀行收取的利率將伴隨違約率的降低而降低，相比于沒有信息傳遞時(shí)的情況，總的貸款額將會(huì)增加。
將各家銀行的信息匯集，保證借款者的信息能夠及時(shí)傳遞到信貸市場(chǎng)，有助于降低各家貸款機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)和隱含的租金，迫使每個(gè)貸款機(jī)構(gòu)的貸款價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力。利率的降低提高了借款者的凈收益,增加了他們還款的動(dòng)力。因此，通過(guò)征信活動(dòng)，促使信息在銀行之間傳遞，減輕了銀行從關(guān)系客戶中所榨取的信息租金。貸款機(jī)構(gòu)也有動(dòng)力去組建征信機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)信息共享，保證信息在貸款機(jī)構(gòu)之間的傳遞。當(dāng)申請(qǐng)高額的潛在借款者的可選擇機(jī)會(huì)多時(shí)，貸款機(jī)構(gòu)越有動(dòng)力去推動(dòng)借款者的信息在銀行間共享。
(三)產(chǎn)生違約披露的紀(jì)律約束
即使沒有掠奪行為，銀行之間也存在共享借款者記錄的動(dòng)力。因?yàn)殂y行共享借款者的違約信息，對(duì)借款者而言，會(huì)產(chǎn)生一種紀(jì)律約束：違約行為變成了較差的信號(hào)，其他銀行在對(duì)其放貸時(shí)會(huì)考慮到信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，執(zhí)行更高的利率，甚至拒絕貸款。為了避免這種懲罰，借款者將會(huì)更加努力償還貸款，從而降低信貸市場(chǎng)的違約率和利率，增加信貸市場(chǎng)的貸款金額。這一機(jī)制提高了借款者的還款激勵(lì),減少了道德風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)銀行的損失，是銀行共享借款者的動(dòng)力之一。
(四)避免過(guò)度借貸
借款者會(huì)同時(shí)向好幾個(gè)放貸款機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信貸，并且經(jīng)常能從多個(gè)放貸機(jī)構(gòu)那里獲得貸款。正如Ongena and Smith (1998)的研究顯示，在大部分國(guó)家，尤其是對(duì)大國(guó)來(lái)說(shuō)，多銀行借貸關(guān)系是很常見的。在某些國(guó)家，可同時(shí)借貸的銀行數(shù)量相對(duì)較小，例如英國(guó)、挪威、瑞典，平均數(shù)量少于3家，愛爾蘭、匈牙利、波蘭、荷蘭、瑞士和芬蘭，平均數(shù)量為3到4家，但其他國(guó)家可同時(shí)借貸的銀行數(shù)量非常大，例如意大利、法國(guó)、西班牙、葡萄牙和比利時(shí)等，有10家以上，我國(guó)也是如此。
從借款者的角度來(lái)看，保持多銀行借貸關(guān)系有如下優(yōu)勢(shì)：一是不同的貸款機(jī)構(gòu)之間相互競(jìng)爭(zhēng)，有助于減少借貸成本;二是每個(gè)貸款機(jī)構(gòu)只需承擔(dān)較低的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此在利息收取上他們會(huì)要求較低的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償;三是從多家貸款機(jī)構(gòu)貸款，能夠使借款者避免任何一家貸款機(jī)構(gòu)突然收回貸款或減少信用貸款最高限額的風(fēng)險(xiǎn)，從而免于流動(dòng)性沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。
如果每個(gè)潛在的貸款機(jī)構(gòu)不能確切知曉借款者從其他貸款機(jī)構(gòu)已經(jīng)或者能夠獲得的信貸額的信息，多銀行貸款關(guān)系的成本會(huì)逐漸加大。站在單個(gè)貸款機(jī)構(gòu)的角度看，一個(gè)借款者的風(fēng)險(xiǎn)大小依賴于它對(duì)該借款者的債權(quán)到期時(shí)該借款者的負(fù)債總額。然而如果貸款機(jī)構(gòu)不知此信息，借款者就有動(dòng)機(jī)過(guò)度借貸。例如，考慮一個(gè)借款者從兩家銀行借款的情形，兩家銀行都沒有告訴對(duì)方借款者從自家借出的貸款數(shù)額，假設(shè)借款者的違約概率是其負(fù)債總額的增函數(shù)，當(dāng)該借款者向兩家銀行中的一家申請(qǐng)貸款時(shí)，每多借一美元就會(huì)減少對(duì)另一家銀行本金和利息償付的概率，而另一家銀行卻不能修改借貸合同條約來(lái)對(duì)該借款者的這種行為做出反應(yīng)。因此，借款者要對(duì)總負(fù)債支付的期望利息負(fù)擔(dān)是總負(fù)債的減函數(shù)，他就有動(dòng)機(jī)過(guò)度借貸。
考慮到這種道德風(fēng)險(xiǎn)，貸款機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)會(huì)實(shí)行信貸配給，而且(或者)要求支付更高的利率，甚至拒絕所有的信貸申請(qǐng)，除非借款者有擔(dān)保或條約限制負(fù)債總額。如果貸款機(jī)構(gòu)達(dá)成一致協(xié)議，同意相互披露對(duì)每個(gè)借款者貸款額度和信貸最高限額，這種道德風(fēng)險(xiǎn)就可以避免。這表明，當(dāng)貸款機(jī)構(gòu)共享貸款余額信息時(shí)，將會(huì)增加放款額度，并且可能會(huì)改善提供給借款者的利率條款。
二、立足服務(wù)對(duì)象的征信作用分類
征信活動(dòng)服務(wù)的范圍很廣，例如金融業(yè)、電信業(yè)、公共事業(yè)、政府部門等，從這些服務(wù)對(duì)象的不同角度出發(fā)，可以總結(jié)出征信具有六個(gè)作用：
(一)防范信用風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)信貸市場(chǎng)發(fā)展
我們知道，隨機(jī)波動(dòng)理論認(rèn)為，股價(jià)波動(dòng)遵循隨機(jī)波動(dòng)，呈現(xiàn)典型的馬爾可夫性質(zhì)，股價(jià)過(guò)去的歷史和從過(guò)去到現(xiàn)在的演變方式與股價(jià)的未來(lái)變動(dòng)不相關(guān)。但是，對(duì)于單一個(gè)體而言，人類行為在很大程度上則具有路徑依賴的特點(diǎn)，預(yù)測(cè)一個(gè)人未來(lái)行為的最好方法是看其過(guò)去的表現(xiàn)，這一點(diǎn)成為社會(huì)信用體系建設(shè)的理論基礎(chǔ)。
銀行如果不了解企業(yè)和個(gè)人的信用狀況，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)采取相對(duì)緊縮的信貸政策。通過(guò)征信活動(dòng)，查閱被征信人以前的歷史記錄，商業(yè)銀行能夠比較方便地了解企業(yè)和個(gè)人的信用狀況，采取相對(duì)靈活的信貸政策，擴(kuò)大信貸范圍，特別是對(duì)缺少抵押品的中小企業(yè)、中低收入者等邊緣借款人。
(二)服務(wù)其他授信市場(chǎng)，提高履約水平
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心是信用經(jīng)濟(jì)，授信市場(chǎng)包含的范圍非常廣泛，除銀行信貸外，還包括大量的授信活動(dòng)，如企業(yè)和企業(yè)(多以應(yīng)收賬款形式存在)、企業(yè)和個(gè)人(各種購(gòu)物卡、消費(fèi)卡等)、個(gè)人與個(gè)人(借款)之間的授信活動(dòng)，一些從事授信中介活動(dòng)的機(jī)構(gòu)如擔(dān)保公司、租賃公司、保險(xiǎn)公司、電信公司等在開展業(yè)務(wù)時(shí)，均需要了解受信方的信用狀況。
征信活動(dòng)通過(guò)信息共享、各種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等手段將受信方的信息全面、準(zhǔn)確、及時(shí)地傳遞給授信方，有效揭示受信方的信用狀況，采用的手段有信用報(bào)告、信用評(píng)分、資信評(píng)級(jí)等。
(三)加強(qiáng)金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控，維護(hù)金融穩(wěn)定
通過(guò)征信機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的征信數(shù)據(jù)庫(kù)，收錄工商登記、信貸記錄、納稅記錄、合同履約、民事司法判決、產(chǎn)品質(zhì)量、身份證明等多方面的信息，以綜合反映企業(yè)或個(gè)人的信用狀況。當(dāng)從更為宏觀的角度進(jìn)行數(shù)據(jù)分析時(shí)，則可以整合出一個(gè)企業(yè)集團(tuán)、一個(gè)行業(yè)和國(guó)家整體的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，因此，可以按照不同的監(jiān)管和調(diào)控需要，對(duì)信貸市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況進(jìn)行全面、深入的統(tǒng)計(jì)和分析，統(tǒng)計(jì)出不同地區(qū)、不同金融機(jī)構(gòu)、不同行業(yè)和各類機(jī)構(gòu)、人群的負(fù)債、壞賬水平等，為加強(qiáng)金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控創(chuàng)造了條件。
征信對(duì)監(jiān)管者的幫助主要有兩個(gè)：監(jiān)控總體信貸質(zhì)量、測(cè)試銀行是否滿足監(jiān)管要求(尤其是滿足新巴塞爾資本協(xié)議要求)。征信對(duì)宏觀調(diào)控者的幫助主要體現(xiàn)在通過(guò)整體違約率的測(cè)算來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)目前所處的周期，例如，意大利的監(jiān)管機(jī)構(gòu)就利用征信數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)測(cè)算商業(yè)銀行的資本金要求、總體風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成等，作為對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管依據(jù)的外部補(bǔ)充。
(四)服務(wù)其他政府部門，提升執(zhí)法效率
根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，征信機(jī)構(gòu)在信息采集中除了采集銀行信貸信息外，還依據(jù)各國(guó)政府的政府信息公開的法規(guī)采集了大量的非銀行信息，用于幫助授信機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范。在這種情況下，當(dāng)政府部門出于執(zhí)法需要征信機(jī)構(gòu)提供幫助時(shí)，可以依法查詢征信機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)庫(kù)，或要求征信機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)的數(shù)據(jù)。
通過(guò)征信活動(dòng)，使政府在依法行政過(guò)程中存在的信息不對(duì)稱問題得到有效解決，為政府部門決策提供了重要的依據(jù)，這些依據(jù)主要是通過(guò)第三方反映出來(lái)的，信息的準(zhǔn)確性比較強(qiáng)，有效地提高了執(zhí)法效率。
(五)有效揭示風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)參與各方提供決策依據(jù)
征信機(jī)構(gòu)不僅通過(guò)信用報(bào)告實(shí)現(xiàn)信息共享，而且，會(huì)在這些客觀數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上通過(guò)加工而推出對(duì)企業(yè)和個(gè)人的綜合評(píng)價(jià)，如信用評(píng)分等。通過(guò)這些評(píng)價(jià)，可以有效反映企業(yè)和個(gè)人的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平，有效降低授信市場(chǎng)參與各方的信息不對(duì)稱，從而得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，從而做出更好的決策。
根據(jù)學(xué)者的研究，這些綜合評(píng)價(jià)主要有兩個(gè)作用：第一是信號(hào)傳遞作用，通過(guò)這些綜合評(píng)價(jià)，將新信息或現(xiàn)有的信息加以綜合，提供給市場(chǎng)，市場(chǎng)根據(jù)這些綜合評(píng)價(jià)所處的信用區(qū)間，對(duì)受信方的信用狀況做出一個(gè)整體的評(píng)價(jià);第二是證明作用，滿足一定門檻的信用評(píng)分，往往成為監(jiān)管者規(guī)定取得授信的條件之一。
(六)提高社會(huì)信用意識(shí)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，培養(yǎng)企業(yè)和個(gè)人具有良好的社會(huì)信用意識(shí)，有利于提升宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。但是，良好的社會(huì)信用意識(shí)并不是僅僅依靠教育和道德的約束就能夠建立的，必須在制度建設(shè)上有完備的約束機(jī)制。以美國(guó)為例，美國(guó)國(guó)民的社會(huì)信用意識(shí)和遵紀(jì)守法意識(shí)比較強(qiáng)，主要是靠完善的制度約束達(dá)致的，當(dāng)制度約束缺失時(shí)，國(guó)民的社會(huì)信用意識(shí)和遵紀(jì)守法意識(shí)也會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
征信在維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定方面也發(fā)揮著重要的作用。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，不少企業(yè)和個(gè)人具有過(guò)度負(fù)債的沖動(dòng)，如果不加約束，可能會(huì)造成企業(yè)和個(gè)人債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，影響企業(yè)和個(gè)人的正常經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)，甚至引發(fā)社會(huì)問題。有的國(guó)家就曾發(fā)生過(guò)信用卡過(guò)度發(fā)展，幾乎釀成全民債務(wù)危機(jī)。一些西方國(guó)家建立公共征信機(jī)構(gòu)的目的之一就是防止企業(yè)、個(gè)人過(guò)度負(fù)債，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。在我國(guó)，征信活動(dòng)有助于金融機(jī)構(gòu)全面了解企業(yè)和個(gè)人的整體負(fù)債狀況，從制度上防止企業(yè)和個(gè)人過(guò)度負(fù)債，有助于政府部門及時(shí)了解社會(huì)的信用狀況變動(dòng)，防范突發(fā)事件對(duì)國(guó)計(jì)民生造成重大影響，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。
綜上所述，正是因?yàn)檎餍拍軌驇椭鷮?shí)現(xiàn)信息共享，提高對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，所以，征信在經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中具有重要的地位，構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系運(yùn)行的基石，是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，對(duì)于建設(shè)良好的社會(huì)信用環(huán)境具有非常深遠(yuǎn)的意義。